Le volume des contrats à terme sur Ethereum atteint 98% de celui du Bitcoin : Signe d'une saison altcoin imminente ?
Ethereum rattrape rapidement Bitcoin sur le marché des dérivés. Alors que Bitcoin reste l'actif crypto dominant, l'activité croissante des contrats à terme sur Ethereum suggère que les traders parient de plus en plus sur le prochain mouvement majeur d'ETH. Ce phénomène pourrait annoncer un changement de focus du marché ou le prélude à une saison altcoin plus large.
Un revirement de sentiment notable. Autrefois considéré comme un favori en déclin, Ethereum a retrouvé la confiance des traders de manière spectaculaire. Le ratio de volume des contrats à terme ETH/BTC est passé de 42% en octobre 2024 à 98% en juin 2025 selon les données de The Block. Cette hausse marque un renversement remarquable de sentiment : Ethereum n'est plus relégué au second plan derrière Bitcoin.
Plusieurs facteurs alimentent cet optimisme renouvelé. De la clarification réglementaire via le GENIUS Act à la reprise de confiance post-géopolitique, Ethereum rebondit avec agilité. Comme le note MEXC Research : « Ethereum effectue un retour en force après la volatilité récente causée par les tensions au Moyen-Orient, alors que la confiance des investisseurs se renouvelle... »
Le timing est idéal. Le GENIUS Act, visant à réguler les stablecoins, a indirectement renforcé la position d'Ethereum. En tant que plateforme privilégiée pour le règlement des stablecoins, ETH bénéficie de ce cadre réglementaire plus clair. Les traders anticipent aussi la renaissance de la DeFi, l'activité accrue des L2 et les rumeurs persistantes sur les ETF spot - autant d'éléments qui boostent l'attrait spéculatif d'ETH.
Contrairement aux attentes, cette hausse ne s'accompagne pas d'un effet de levier excessif. Les taux de financement d'ETH sont restés stables et modérément positifs la semaine dernière, indiquant un levier contrôlé et une accumulation mesurée de positions longues. En comparaison, le taux de financement du Bitcoin a montré des oscillations plus erratiques, reflétant un comportement spéculatif plus agressif.
Les données d'Open Interest confirment cette tendance. L'Open Interest des contrats à terme sur ETH est passé de moins de 20 milliards de dollars en avril à plus de 35 milliards fin juin, malgré un prix d'ETH stagnant autour de 2500$. Cette croissance silencieuse témoigne d'une confiance soutenue. En parallèle, l'Open Interest du Bitcoin, bien que plus élevé en valeur absolue, stagne, signe d'un marché des dérivés plus mature.
Ces indicateurs suggèrent que la progression d'Ethereum vers la parité de volume avec Bitcoin n'est pas un phénomène passager, mais un changement structurel plus durable. Toutefois, les flux ETF présentent un tableau plus contrasté. Les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes conséquentes depuis avril, dépassant souvent 100 millions de dollars hebdomadaires, avec un actif net total dépassant désormais 134 milliards de dollars.
Ethereum, bien qu'en reprise, reste loin derrière avec seulement 10,32 milliards d'actifs nets. Néanmoins, MEXC Research note que plus de 1,1 milliard de dollars ont afflué vers les ETF Ethereum en juin seul, signalant un regain d'appétit institutionnel. Avec une infrastructure de validation améliorée, des revenus stables d'applications comme Uniswap et Tether, et un écosystème de staking qui mûrit, le cas d'investissement Ethereum commence à nouveau à séduire les grands acteurs.
Si les traders sur contrats à terme semblent déjà positionnés, les flux ETF indiquent que le capital traditionnel commence tout juste à suivre le mouvement.
