MicroStrategy (Strategy) reste-t-elle la meilleure action proxy pour le Bitcoin ?
MicroStrategy (MSTR 4,71%), désormais connue sous le nom de Strategy, est devenue le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde. Avec une performance boursière de près de 2 900 % sur cinq ans, elle surpasse même les géants technologiques comme Nvidia. Cette réussite repose presque entièrement sur son accumulation agressive de Bitcoin, une stratégie qui attire désormais de nombreux imitateurs.
Strategy détient actuellement 580 250 Bitcoins, loin devant ses concurrents comme MARA Holdings, qui en possède 48 137. L'entreprise a radicalement transformé son modèle économique, se rebrandant en février comme une société de trésorerie Bitcoin. Son site web reflète cette orientation, mettant en avant ses réserves de Bitcoin plutôt que ses anciennes activités logicielles.
Sur les 12 derniers mois, Strategy a enregistré une hausse de 139 %, surpassant Bitcoin (+53 %), l'or (+40 %) et même Nvidia (+22 %). Seul Tesla, avec +94 %, s'en approche. Cette performance exceptionnelle s'explique par ses achats précoces de Bitcoin, lorsque son prix était bien inférieur à aujourd'hui.
Face à ce succès, de nouvelles entreprises tentent de reproduire le modèle. Twenty One Capital, soutenu par Tether et SoftBank, a acquis 31 500 Bitcoins en un mois seulement. D'autres, comme une société de l'ancien candidat présidentiel Vivek Ramaswamy, envisagent une transition similaire.
Cependant, ce modèle comporte des risques. Une chute du prix du Bitcoin entraînerait des dépréciations massives pour ces entreprises. De plus, pour rivaliser avec Strategy, il ne suffit plus d'acheter du Bitcoin – il faut aussi créer de la valeur supplémentaire.
En 2024, alors que le Bitcoin se démocratise, Strategy reste l'option la plus solide. Mais avec l'arrivée de nouveaux acteurs, sa position dominante pourrait être remise en question. Les investisseurs doivent surveiller attentivement l'évolution de ce marché en pleine mutation.
