Comment le projet de loi sur les stablecoins offre au Secrétaire au Trésor Bessent un nouvel outil pour financer le déficit américain
L'industrie cryptographique est sur le point d'atteindre une étape réglementaire majeure, ce qui pourrait faire des actifs numériques une source de financement importante pour le gouvernement américain. Mardi, le Sénat a adopté le GENIUS Act, qui établit un cadre réglementaire pour les stablecoins, avec un soutien bipartite. Le Secrétaire au Trésor Scott Bessent a salué ce projet de loi, affirmant qu'un marché régulé des stablecoins pourrait créer de nouveaux acheteurs pour la dette américaine.
Bessent a déclaré sur X qu'un écosystème florissant de stablecoins stimulerait la demande du secteur privé pour les Treasuries américains, soutenant ainsi les stablecoins. Cette nouvelle demande pourrait réduire les coûts d'emprunt du gouvernement et aider à maîtriser la dette nationale. Elle pourrait également attirer des millions de nouveaux utilisateurs vers l'économie numérique basée sur le dollar.
La taille exacte du marché des stablecoins reste incertaine, mais le gouvernement américain aura sans doute beaucoup de dette à vendre. Le Bureau du budget du Congrès estime que le projet de loi fiscal récent augmentera le déficit de 3,4 billions de dollars entre 2025 et 2034. Actuellement, le marché des stablecoins en dollars s'élève à 230-250 milliards de dollars, selon Robbert van Batenburg.
Plusieurs grandes entreprises technologiques et de consommation envisageraient d'émettre leurs propres stablecoins. Bessent a précédemment évoqué une demande potentielle de 2 billions de dollars pour les titres gouvernementaux américains provenant des actifs numériques. Van Batenburg estime que ce chiffre pourrait être dépassé si les stablecoins gagnent des parts de marché sur les réseaux de paiement par carte de crédit.
Le projet de loi intervient alors que Wall Street s'inquiète du désintérêt des investisseurs étrangers pour les actifs américains. Katie Haun, fondatrice de Haun Ventures, a souligné que l'industrie des stablecoins est déjà le 14e plus grand détenteur de Treasuries américains, devant des pays comme l'Allemagne et la Norvège.
Les stablecoins sont des monnaies numériques conçues pour maintenir une valeur stable. Le projet de loi exige qu'ils soient adossés à des actifs liquides, comme des Treasuries ou des fonds du marché monétaire. Circle, émetteur de l'USDC, détient la majorité de ses réserves dans des Treasuries et des accords de rachat.
Cependant, des risques persistent. Better Markets critique le projet de loi, soulignant la vulnérabilité des stablecoins aux faillites et aux sauvetages financés par les contribuables. Lawrence McDonald met en garde contre une dépendance excessive à l'égard de la dette à court terme, qui pourrait aggraver le déficit en cas de crise.
