L'or n'est peut-être plus le meilleur pari du marché des métaux précieux dans la ruée vers les valeurs refuges
L'or, l'argent et le platine ont tous affiché des rendements élevés depuis le début de l'année, profitant de la volatilité des marchés, de la dédollarisation des banques centrales étrangères et du déficit américain. Les experts en ETF soulignent que cette tendance est plus marquée chez les institutions que chez les investisseurs particuliers, ce qui laisse présager un potentiel de hausse supplémentaire pour les métaux précieux.
Cette semaine, l'argent a atteint un niveau inédit depuis 2012, tandis que le platine a progressé de plus de 30 % depuis janvier. Une société spécialisée dans les ETF estime que ces deux métaux pourraient surpasser l'or à moyen terme. Les métaux précifiques, traditionnellement considérés comme des valeurs refuges, ont enregistré des hausses supérieures à 20 % cette année, surpassant les actifs refuges traditionnels comme les obligations du Trésor américain et le dollar.
Plusieurs facteurs expliquent cette tendance : les craintes liées au déficit américain, la dédollarisation des réserves des banques centrales étrangères et les réalignements géopolitiques post-élection de Trump. John Ciampaglia, PDG de Sprott Asset Management, note que l'or a progressé de 27 % en 2025, contrairement aux obligations américaines qui peinent à jouer leur rôle traditionnel de valeur refuge.
Certains observateurs comparent même l'or au bitcoin, soulignant son comportement atypique. Jan Van Eck, PDG de VanEck, rappelle que 50 millions d'Américains détiennent du bitcoin contre 37 millions pour l'or, reflétant l'évolution des perceptions en matière de réserve de valeur.
Les ETF sur l'or, comme le SPDR Gold Shares et l'iShares Gold Trust, ont attiré plus de 11 milliards de dollars cette année. Cependant, Ciampaglia conseille aux investisseurs de se tourner également vers l'argent et le platine, qui pourraient bénéficier d'une dynamique haussière plus forte.
L'argent, en particulier, présente un potentiel important en raison de ses applications industrielles, notamment dans les énergies renouvelables et l'électronique. Malgré un ralentissement du marché solaire américain, la demande mondiale reste soutenue, notamment en Chine. Le platine, quant à lui, profite d'un déficit structurel de l'offre et d'une demande croissante, notamment dans l'industrie automobile où il est utilisé pour les catalyseurs.
En résumé, si l'or reste une valeur refuge prisée, l'argent et le platine pourraient offrir des opportunités plus attractives dans les mois à venir.
