Crise financière : Le Dow chute de 800 points alors que le marché obligataire s'inquiète du projet fiscal de Trump
Les marchés américains ont plongé mercredi alors que les inquiétudes grandissent quant au statut privilégié des actifs américains. Le Dow Jones a clôturé en baisse de 817 points (-1,91%), tandis que le S&P 500 perdait 1,61% et le Nasdaq Composite 1,41%. Ces trois principaux indices ont enregistré leur pire séance depuis un mois.
La forte baisse des actions et la vente massive d'obligations ont suivi une adjudication décevante de bons du Trésor à 20 ans à 13h00 HE. Chip Hughey, directeur général de Truist Advisory Services, a qualifié cette opération de "décevante" en raison de sa faible demande. Le Trésor américain a placé 16 milliards de dollars de ces obligations, avec un rendement final supérieur à 5%.
Cette méfiance des investisseurs intervient alors que Moody's a rétrogradé vendredi dernier la dette américaine de Aaa à Aa1. Les rendements obligataires, qui évoluent à l'inverse des prix, ont continué leur ascension cette semaine. Le taux des bons à 10 ans a atteint 4,59%, son plus haut niveau depuis février, tandis que celui des obligations à 30 ans a dépassé 5%.
"La décision de Moody's, bien qu'attendue, braque les projecteurs sur les vrais problèmes : le déficit croissant et le fardeau de la dette américaine", a déclaré Hughey. Ces rendements plus élevés pourraient détourner les investisseurs des actions, accentuant la pression sur les marchés boursiers.
Les inquiétudes s'accentuent alors que les républicains tentent de faire avancer le projet de réforme fiscale de Trump. Selon le Trésor, le ratio dette/PIB a atteint 123% en 2024 contre 104% en 2017. Alan Auerbach, professeur à UC Berkeley, souligne que ces niveaux sont "sans précédent en dehors des périodes de récession".
Dans ce contexte, l'indice de volatilité CBOE a bondi de plus de 15% mercredi. Le dollar a perdu 0,5% face à un panier de devises. Paradoxalement, le Bitcoin a atteint un record historique à 109 400$ avant de se stabiliser autour de 107 000$, marquant une hausse de 40% depuis début avril.
Malgré cette mauvaise journée, le S&P 500 conserve une progression de 17% depuis son plus bas de l'année, après un rebond marqué ces dernières semaines. Cependant, l'incertitude persiste quant à la capacité des États-Unis à maintenir leur statut de valeur refuge sur les marchés financiers mondiaux.
Thị trường chao đảo: Dow mất 800 điểm khi dự luật thuế của Trump làm giới đầu tư hoảng loạn
Thị trường tài chính Mỹ chứng kiến một ngày biến động mạnh vào thứ Tư khi chỉ số Dow Jones sụt giảm 817 điểm (1,91%) cùng lúc trái phiếu và đồng USD lao dốc. Đây là phiên tồi tệ nhất trong một tháng của ba chỉ số chính: S&P 500 giảm 1,61%, Nasdaq Composite mất 1,41%. Nguyên nhân chính đến từ cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm diễn ra lúc 13h ET với kết quả thất vọng.
Ông Chip Hughey, Giám đốc điều hành mảng thu nhập cố định tại Truist Advisory Services, nhận định cuộc đấu giá 16 tỷ USD trái phiếu 20 năm phản ánh nhu cầu yếu khi lợi suất đạt mức cao 5,047% so với 4,83% trong phiên tháng 2. Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh Moody's vừa hạ bậc tín nhiệm nợ công Mỹ từ Aaa xuống Aa1 vào thứ Sáu tuần trước, làm dấy lên lo ngại về gánh nặng nợ công khi dự luật thuế mới của Tổng thống Trump có thể làm thâm hụt ngân sách thêm trầm trọng.
Lợi suất trái phiếu kho bạc liên tục tăng cao sau quyết định của Moody's, với trái phiếu 10 năm chạm 4,59% - mức cao nhất từ tháng 2, trong khi trái phiếu 30 năm vượt 5% - đỉnh kể từ năm 2023. Ông Hughey nhấn mạnh: 'Dù quyết định hạ bậc tín nhiệm không gây bất ngờ, nó buộc giới đầu tư tập trung vào hai vấn đề cốt lõi: thâm hụt ngân sách và gánh nặng nợ công ngày càng tăng của Mỹ.'
Theo Bộ Tài chính Mỹ, tỷ lệ nợ công so với GDP đã tăng từ 104% năm 2017 lên 123% năm 2024. Giáo sư kinh tế Alan Auerbach từ UC Berkeley cảnh báo: 'Chúng ta đang đối mặt với mức thâm hụt và tỷ lệ nợ/GDP chưa từng có tiền lệ, ngoại trừ thời kỳ suy thoái.' Áp lực này càng gia tăng khi các cuộc thảo luận về ngân sách tại Quốc hội không mang lại sự yên tâm cho giới đầu tư toàn cầu.
Chỉ số VIX (thước đo mức độ biến động thị trường) bất ngờ tăng hơn 15%, trong khi chỉ số USD đo lường sức mạnh đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chính giảm 0,5%. Trái ngược với thị trường truyền thống, Bitcoin lập kỷ lục mới vượt 109.400 USD trước khi điều chỉnh về 107.000 USD, tăng hơn 40% so với mức 75.000 USD hồi đầu tháng 4. Diễn biến này cho thấy sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng vốn trong bối cảnh bất ổn gia tăng.
Phiên giao dịch chứng khoán chìm trong sắc đỏ sau khi S&P 500 chấm dứt chuỗi tăng 6 ngày liên tiếp vào thứ Ba. Dù biến động mạnh tuần này, chỉ số này vẫn tăng 17% so với đáy năm nhờ đà phục hồi ấn tượng trong tháng qua. Sự kết hợp giữa chính sách thuế mới, tín nhiệm nợ suy giảm và lợi suất trái phiếu tăng cao đang tạo ra cơn địa chấn trên thị trường tài chính toàn cầu.
