Les prix commencent à grimper à cause des droits de douane. Les économistes préviennent : ce n'est que le début

Prices are now starting to rise because of tariffs. Economists say this is just the beginning

Les prix commencent à grimper à cause des droits de douane. Les économistes préviennent : ce n'est que le début

Les économistes, chercheurs et analystes alertent depuis des mois : la politique commerciale agressive de Donald Trump, basée sur des droits de douane massifs sur les importations, finira par peser lourdement sur le portefeuille des consommateurs américains. Pourtant, jusqu'à présent, les données inflationnistes restaient modérées, permettant à l'administration Trump de vanter le succès de sa stratégie. Mais la tendance est en train de basculer : les prix augmentent bel et bien, et selon les experts, la véritable vague inflationniste ne fait que commencer.

Plusieurs facteurs expliquent cette progression lente mais inexorable des prix. D'abord, la mise en place progressive des tarifs douaniers : les premières mesures ont touché les produits chinois et l'acier en février-mars, mais l'essentiel des droits de douane n'a été appliqué qu'à partir d'avril. Ensuite, l'instabilité permanente de la politique commerciale : reports, annulations inattendues ou modifications de taux ont créé un climat d'incertitude.

Le temps de transport joue également un rôle clé. Les marchandises par voie maritime mettent souvent plus d'un mois à arriver sur le sol américain. Une fois débarquées, elles doivent encore parcourir les circuits de distribution et, pour beaucoup, intégrer des processus de fabrication avant d'atteindre les rayons.

Autre élément tampon : les stocks constitués en anticipation. Dès fin 2018, les entreprises avaient accru leurs importations par crainte de perturbations portuaires et pour anticiper d'éventuels droits de douane. Ce phénomène s'est amplifié en 2019 face à la menace tarifaire.

Actuellement, une partie des surcoûts (environ 20% selon Goldman Sachs) est absorbée par les exportateurs étrangers. Le reste se répartit entre entreprises américaines et consommateurs. Mais les économistes prévoient qu'à terme, près de 70% de ces coûts supplémentaires seront répercutés sur les prix finaux.

Les entreprises hésitent cependant à augmenter leurs tarifs, conscientes de la sensibilité des consommateurs après des années de pouvoir d'achat stagnant. 'La capacité des firmes à imposer des hausses de prix s'affaiblit car la consommation commence à fléchir', explique Nicole Cervi, économiste chez Wells Fargo.

La saisonnalité joue également un rôle. En été, les dépenses des ménages se concentrent sur les services (voyages, loisirs), rendant moins visibles les hausses sur les biens manufacturés. Mais la donne changera à l'automne avec la rentrée scolaire et les fêtes de fin d'année, périodes où les achats de biens reprennent le dessus.

Les prochains mois seront donc cruciaux pour mesurer l'impact réel des tarifs douaniers. Comme le souligne Tyler Schipper, professeur d'économie à l'Université de St. Thomas : 'Je pense que la réalité des conséquences va devenir plus tangible pour les gens dans les mois à venir'.

Les données économiques, toujours en retard d'un cycle, ne reflètent pas encore pleinement cette dynamique. Ainsi, les statistiques d'inflation pour juin, qui seront publiées prochainement, continueront probablement à être influencées à la baisse par la chute des prix de l'énergie et le ralentissement des hausses dans le secteur des services, masquant partiellement la montée en puissance de l'inflation sur les biens de consommation.

Giá cả bắt đầu tăng vì thuế quan. Các nhà kinh tế cảnh báo: Đây mới chỉ là khởi đầu

Các nhà kinh tế, nghiên cứu và phân tích đã nhiều lần cảnh báo rằng chính sách thương mại cứng rắn của Tổng thống Donald Trump - áp thuế cao đối với hầu hết hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ - cuối cùng sẽ đè nặng lên người tiêu dùng thông qua giá cả tăng cao. Tuy nhiên, nhiều tháng qua, dữ liệu lạm phát tổng thể vẫn khá ôn hòa, giúp chính quyền Trump tự hào về thành công của chiến lược này. Nhưng xu hướng đang thay đổi: giá cả thực sự đang leo thang, và theo các chuyên gia, làn sóng lạm phát thực sự mới chỉ bắt đầu.

Nhiều yếu tố giải thích cho sự tăng giá chậm nhưng chắc này. Thứ nhất, việc áp thuế quan theo từng đợt: các biện pháp đầu tiên nhắm vào hàng Trung Quốc và thép vào tháng 2-3, nhưng phần lớn thuế quan chỉ được áp dụng từ tháng 4 trở đi. Thứ hai, sự bất ổn định trong chính sách thương mại: nhiều lần thuế quan bị hoãn, hủy bỏ đột ngột hoặc điều chỉnh tỷ lệ, tạo ra môi trường không chắc chắn.

Thời gian vận chuyển cũng là yếu tố then chốt. Hàng hóa đường biển thường mất hơn một tháng để đến Mỹ. Sau khi cập bến, chúng phải trải qua quá trình phân phối và, với nhiều mặt hàng, tham gia vào chuỗi sản xuất trước khi lên kệ.

Một yếu tố đệm khác là lượng hàng tồn kho tích trữ trước đó. Ngay từ cuối 2018, các doanh nghiệp đã tăng nhập khẩu để phòng ngừa gián đoạn cảng biển và ứng phó với nguy cơ thuế quan. Hiện tượng này gia tăng mạnh trong năm 2019 khi mối đe dọa thuế quan trở nên rõ ràng.

Theo phân tích của Goldman Sachs, hiện khoảng 20% chi phí tăng thêm do thuế quan được các nhà xuất khẩu nước ngoài hấp thụ. Phần còn lại chia đều cho doanh nghiệp Mỹ và người tiêu dùng. Nhưng các nhà kinh tế dự báo cuối cùng, gần 70% chi phí này sẽ được chuyển sang giá bán lẻ.

Tuy nhiên, các công ty đang ngần ngại tăng giá, ý thức được sự nhạy cảm của người tiêu dùng sau nhiều năm thu nhập trì trệ. 'Khả năng định giá của các hãng đang suy yếu do chi tiêu tiêu dùng bắt đầu giảm sút', bà Nicole Cervi, chuyên gia kinh tế tại Wells Fargo nhận định.

Yếu tố mùa vụ cũng đóng vai trò quan trọng. Vào mùa hè, chi tiêu hộ gia đình tập trung vào dịch vụ (du lịch, giải trí) khiến mức tăng giá hàng hóa ít được chú ý. Nhưng cục diện sẽ thay đổi vào mùa thu với tựu trường và các dịp lễ cuối năm, khi nhu cầu mua sắm hàng hóa tăng cao.

Những tháng tới sẽ là giai đoạn then chốt để đánh giá tác động thực sự của thuế quan. Như giáo sư Tyler Schipper từ Đại học St. Thomas nhấn mạnh: 'Tôi nghĩ người dân sẽ cảm nhận rõ hơn hậu quả thực tế trong các tháng tới'.

Dữ liệu kinh tế, vốn luôn có độ trễ nhất định, hiện chưa phản ánh đầy đủ xu hướng này. Báo cáo lạm phát tháng 6 sắp công bố có thể vẫn chịu ảnh hưởng giảm từ giá năng lượng giảm và đà tăng chậm lại ở lĩnh vực dịch vụ, khiến phần nào che khuất sự gia tăng lạm phát hàng tiêu dùng.