15 milliards de dollars en options Bitcoin expirent aujourd'hui – Un séisme sur le marché cryptographique en perspective ?
Aujourd'hui, le 27 juin, des options Bitcoin d'une valeur de 15 milliards de dollars arrivent à expiration, un événement susceptible de déclencher une volatilité majeure sur le marché. Le Bitcoin (BTC) a récemment enregistré une hausse de près de 10 % en moins d'une semaine, atteignant la zone d'offre située entre 106 000 et 108 000 dollars, dépassant ainsi la plage de 103 000 à 105 000 dollars qui avait servi de niveau de rejet clé en mai. Les investisseurs se tournent désormais vers le niveau psychologique de 110 000 dollars, mais la route s'annonce semée d'embûches.
Les données montrent un net penchant haussier sur le marché des options Bitcoin, avec 79 630 contrats d'achat (calls) contre 59 770 contrats de vente (puts), ce qui donne un ratio put/call de 0,75. L'intérêt ouvert total s'élève à 139 400 contrats, faisant de cette expiration l'une des plus importantes de ces derniers mois. Le point de douleur maximal se situe à 102 000 dollars, tandis que le prix spot du Bitcoin évolue à 5 500 dollars au-dessus de ce niveau.
Les teneurs de marché, confrontés à une position gamma courte, couvrent leurs risques en achetant des BTC sur le marché spot ou à terme, ce qui exerce une pression haussière mécanique sur le prix avant l'expiration. Si le Bitcoin continue de grimper, cela pourrait déclencher un effet de « gamma squeeze », où les couvertures des teneurs de marché accéléreraient la dynamique des prix en les obligeant à racheter massivement des BTC pour maintenir leur neutralité delta.
Après l'expiration, la disparition des couvertures pourrait ouvrir la voie à un repositionnement massif des investisseurs. L'intérêt ouvert sur les options Bitcoin a atteint un record historique de 51,10 milliards de dollars, avec Deribit dominant 80 % des flux. Le ratio put/call sur 24 heures de Deribit est tombé à 0,36, reflétant un net optimisme avec plus de 186 421 nouveaux contrats d'achat échangés.
Cette vague de nouvelles positions haussières pourrait absorber le choc de liquidité généré par la clôture des anciennes positions, ouvrant potentiellement la voie à une nouvelle phase de hausse pour le Bitcoin au troisième trimestre.
