Le Canada s'apprête à entrer en récession avec 100 000 emplois menacés, alerte l'économiste en chef de TD
Le Canada se dirige vers une récession cette année, avec une croissance négative attendue au deuxième et troisième trimestres et la perte de 100 000 emplois supplémentaires, selon l'économiste en chef de TD Bank Group, Beata Caranci. Cette prévision sombre intervient malgré la récente performance record de l'indice S&P/TSX, qui a clôturé au-dessus des 26 000 points pour la première fois.
Dans un entretien exclusif, Mme Caranci a expliqué que les droits de douane actuels de 12 % sur les produits canadiens devraient diminuer à 5 % d'ici fin 2024, puis à 2,5 % si un nouvel accord USMCA est conclu en 2026. Cependant, cette amélioration potentielle pourrait arriver trop tard pour éviter un ralentissement économique majeur.
Le marché du logement, traditionnel moteur de croissance canadien, montre des signes inquiétants de faiblesse. Malgré une baisse de 100 points de base des taux d'intérêt par la Banque du Canada, les ventes ont chuté de 20 % depuis novembre. Ce recul affecte toute la chaîne économique, des meubles aux rénovations.
Les prévisions de croissance du PIB réel ont été revues à la baisse, passant de 1,3 % à 0,8 % pour 2024. Les pertes d'emplois dans le secteur privé (70 000 en deux mois) et la prudence des consommateurs aggravent la situation. Mme Caranci s'attend à deux nouvelles baisses de taux, portant le taux directeur à 2,25 %.
L'économiste met en garde contre les effets inflationnistes des tarifs douaniers, qui pourraient atteindre 40 % dans le conflit sino-américain. Cette inflation importée devrait culminer au troisième trimestre, affectant particulièrement les secteurs de l'automobile et de la grande distribution.
Aux États-Unis, la Réserve fédérale pourrait baisser ses taux trois fois si des accords commerciaux sont conclus. Contrairement au Canada, l'économie américaine devrait maintenir sa croissance, avec une prévision de 2 % en 2025.
Le défi majeur pour le Canada réside dans sa transformation économique à long terme : réduire la dépendance envers les États-Unis, renforcer la résilience nationale et accroître sa présence mondiale. Ces objectifs ambitieux s'accompagnent d'une augmentation prévue du ratio dette/PIB, nécessitant une exécution rigoureuse des projets d'infrastructure.
Le marché immobilier de l'Ontario et de la Colombie-Britannique devrait continuer à faiblir, avec des baisses de prix atteignant 6 % et 4 % respectivement en 2025. Le secteur des condominiums, particulièrement excédentaire, pourrait voir ses prix chuter de 15 à 20 % par rapport aux sommets.
Face aux risques simultanés de récession et de stagflation, Mme Caranci souligne l'importance cruciale des prochains mois. Un accord commercial avant le troisième trimestre pourrait atténuer le choc, mais l'économie canadienne devra surmonter des défis structurels majeurs dans les années à venir.
Kinh tế Canada lao dốc: Suy thoái kéo theo 100.000 việc làm 'bốc hơi' - Cảnh báo từ chuyên gia TD Bank
Nền kinh tế Canada đang đứng trước nguy cơ suy thoái với dự báo tăng trưởng GDP âm trong quý II và III năm nay, cùng nguy cơ mất thêm 100.000 việc làm. Nhận định này được bà Beata Caranci - Chuyên gia Kinh tế trưởng của TD Bank Group - đưa ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán dù tăng điểm nhưng tiềm ẩn nhiều rủi ro từ thuế quan và suy giảm kinh tế.
Trong cuộc phỏng vấn ngày 15/5, bà Caranci cho biết mức thuế hiệu dụng áp lên Canada hiện là 12% và dự kiến giảm xuống 5% cuối năm 2024. Đến cuối 2026, khi hiệp định USMCA mới có hiệu lực, mức thuế trung bình dự kiến chỉ còn 2.5% cho hàng xuất khẩu Canada. Tuy nhiên, bà cảnh báo các doanh nghiệp cần nhanh chóng hoàn tất thủ tục để được hưởng ưu đãi thuế quan từ USMCA.
Về tác động kinh tế, bà Caranci nhấn mạnh: 'Chúng tôi đặc biệt lo ngại về nguy cơ suy thoái chính thức trong hai quý tới'. Tính riêng khu vực tư nhân đã mất 70.000 việc làm trong hai tháng qua. Khác với Mỹ - nơi tâm lý tiêu cực chưa ảnh hưởng mạnh đến kinh tế thực, tại Canada, tâm lý bi quan đã nhanh chóng hiện thực hóa thành các chỉ số xấu.
Thị trường bất động sản - vốn là động lực truyền thống của kinh tế Canada - đang cho thấy dấu hiệu đáng ngại. Dù Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản, doanh số bán nhà vẫn giảm 20% từ tháng 11/2023. Bà Caranci dự báo giá nhà tại Ontario và BC sẽ giảm lần lượt 6% và 4% trong năm 2025, với thị trường căn hộ chung cư chịu áp lực giảm giá mạnh nhất (15-20% từ đỉnh).
Về chính sách tiền tệ, TD Bank dự đoán BoC chỉ có thể cắt giảm thêm 2 lần nữa trong năm nay, đưa lãi suất chính sách xuống 2.25%. Tuy nhiên, hiệu quả của các biện pháp này bị hạn chế do cú sốc từ thuế quan tác động vào phía cung. 'Công cụ chính sách lúc này phải thuộc về chính phủ', bà Caranci nhấn mạnh.
Theo chuyên gia này, Canada chỉ có đến quý III/2024 để đạt được các thỏa thuận thương mại then chốt, nếu không tác động giá sẽ lan nhanh đến người tiêu dùng. Dù thị trường chứng khoán lạc quan về đàm phán Mỹ-Trung, bà Caranci cảnh báo con đường phía trước còn nhiều chông gai khi Trung Quốc là đối tác đàm phán khó tính.
Với kịch bản thuế suất Mỹ-Trung ở mức 40%, Canada và Mỹ sẽ đối mặt với lạm phát tăng đột biến vào quý III. Walmart đã cảnh báo khả năng tăng giá từ cuối tháng 5, trong khi chỉ số giá xe đã qua sử dụng Manheim tăng 3% trong tháng 4 - dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ tăng mạnh vào tháng 6-7.
Về dài hạn, thách thức lớn nhất với Canada không phải là đạt thỏa thuận thuế quan với Mỹ, mà là tái cấu trúc nền kinh tế để giảm phụ thuộc vào Mỹ, tăng sức chống chịu và mở rộng hiện diện toàn cầu. Các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn như hành lang Đông-Tây hay kế hoạch tăng gấp đôi quỹ nhà ở đòi hỏi chính phủ phải thực thi chính xác để tránh tình trạng nợ/GDP tăng mà không tạo ra tăng trưởng tương ứng.
Cuối cùng, bà Caranci đánh giá nguy cơ lạm phát đình trệ (stagflation) và suy thoái ở Canada là tương đương nhau. Mọi phụ thuộc vào mức độ suy giảm của thị trường lao động và khả năng phục hồi niềm tin vào nền kinh tế - yếu tố then chốt để kích hoạt lại các động lực tăng trưởng truyền thống như bất động sản và tiêu dùng.
