GameStop s'inspire de la stratégie de MicroStrategy : le Bitcoin peut-il sauver une action en difficulté ?
Vous lisez un article gratuit contenant des opinions pouvant différer des services d'investissement premium de The Motley Fool. Rejoignez dès aujourd'hui pour accéder à nos meilleures recommandations d'analystes, recherches approfondies et ressources d'investissement. Points clés : Après avoir massivement investi dans le Bitcoin en 2020, l'action MicroStrategy a généré des rendements exceptionnels. GameStop, en difficulté après son statut de 'meme stock' en 2021, suit désormais cette stratégie. Alerte investisseurs : Nos 10 meilleures actions à acheter maintenant › NYSE : GME GameStop. En 2020, MicroStrategy (aujourd'hui Strategy) et son cofondateur Michael Saylor ont lancé une idée novatrice : utiliser le capital de l'entreprise pour acheter du Bitcoin, la cryptomonnaie la plus importante au monde. Saylor voyait dans ce jeton une couverture contre l'inflation et un investissement judicieux. Ce pari a surpassé toutes les attentes. L'action MicroStrategy a bondi d'environ 2 970 % (au 9 juin) depuis son premier achat de Bitcoin, et l'entreprise a gagné suffisamment de crédibilité pour lever des fonds et acheter davantage de Bitcoin. Elle détient désormais plus de 2,5 % des Bitcoins en circulation et se présente comme une 'trésorerie Bitcoin'. Voyant ce succès, d'autres entreprises, dont GameStop, s'en inspirent. Le détaillant de jeux vidéo en difficulté GameStop (GME 0,14 %), dont le cours avait explosé pendant la folie des 'meme stocks' en 2020-2021, a récemment effectué un important achat de Bitcoin. Cette stratégie peut-elle sauver son action ? L'histoire mouvementée de GameStop. GameStop, géant des magasins physiques de jeux vidéo, a connu un parcours chaotique. Avec la baisse de fréquentation des centres commerciaux et l'essor des achats numériques, son action a souffert, attirant les vendeurs à découvert. En 2019, l'investisseur légendaire Michael Burry, qui avait prédit la crise des subprimes, a pris une position importante dans GameStop, estimant l'action sous-évaluée. Pourtant, les ventes à découvert ont continué à grimper, atteignant plus de 63 % des actions en circulation. La pandémie a aggravé la situation, mais des influenceurs comme Keith Gill (Roaring Kitty) et le forum Reddit WallStreetBets ont encouragé les investisseurs particuliers à acheter massivement l'action, déclenchant un 'short squeeze' historique. De 3,97 $ en 2019, l'action a grimpé à près de 500 $ avant que des plateformes comme Robinhood ne suspendent les achats, créant une polémique. Aujourd'hui, Ryan Cohen, cofondateur de Chewy et ancien investisseur activiste, est PDG de GameStop, mais l'entreprise peine à trouver une direction. Bien que GameStop ait déclaré un bénéfice en 2024 grâce à des réductions de coûts, ses ventes nettes ont chuté de 27,5 %. Au premier trimestre 2025, le résultat net était de 45 millions de $ (contre une perte de 32 millions un an plus tôt), mais les revenus ont encore baissé de 16,9 %. Le Bitcoin peut-il sauver GameStop ? En mars, GameStop a annoncé lever 1,3 milliard de $ via des obligations convertibles pour acheter du Bitcoin. Un premier achat de plus de 500 millions de $ a eu lieu fin mai. Cohen justifie cette décision par les risques économiques actuels : 'Si la thèse est correcte, le Bitcoin et l'or peuvent servir de couverture contre la dévaluation des monnaies et les risques systémiques', a-t-il déclaré lors d'une conférence Bitcoin à Las Vegas. 'Le Bitcoin a des avantages uniques : portabilité, transfert instantané, vérification via la blockchain, et rareté.' Les analystes restent sceptiques. L'action GameStop semble toujours soutenue par les 'meme traders'. Michael Pachter de Wedbush a récemment attribué une note 'sous-performance' à GameStop, soulignant un écart de valorisation 'déconcertant' avec MicroStrategy. Alors que MicroStrategy se négocie à 1,8 fois la valeur de son Bitcoin, GameStop est à 2,4 fois sa trésorerie. L'achat de Bitcoin ne fait pas de GameStop un bon investissement. Son activité principale manque toujours de stratégie claire et durable. Si le Bitcoin continue de monter, l'action pourrait suivre, mais elle devient essentiellement un pari risqué sur le Bitcoin. Les investisseurs particuliers feraient mieux d'acheter directement du Bitcoin ou un ETF plutôt que GameStop. Bram Berkowitz détient des positions en Bitcoin. The Motley Fool détient et recommande Bitcoin et Chewy.
GameStop 'bắt chước' MicroStrategy: Liệu Bitcoin có cứu được cổ phiếu đang lao đao?
Bạn đang đọc bài viết miễn phí với quan điểm có thể khác biệt so với dịch vụ đầu tư cao cấp của The Motley Fool. Đăng ký thành viên ngay hôm nay để tiếp cận các khuyến nghị từ chuyên gia, nghiên cứu chuyên sâu và tài nguyên đầu tư. Điểm then chốt: Sau khi ồ ạt mua Bitcoin từ năm 2020, cổ phiếu MicroStrategy đã tạo ra lợi nhuận thuộc hàng top thị trường. GameStop - từng là 'meme stock' nổi đình năm 2021 nhưng nay gặp khó - gần đây đã đi theo con đường của MicroStrategy. Cảnh báo nhà đầu tư: 10 cổ phiếu tốt nhất để mua ngay › NYSE: GME GameStop. Năm 2020, MicroStrategy (nay đổi tên thành Strategy) cùng nhà đồng sáng lập Michael Saylor khởi xướng một ý tưởng mới: dùng vốn công ty để mua Bitcoin - đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới. Saylor tin rằng nguồn cung hữu hạn của Bitcoin có thể biến nó thành công cụ phòng ngừa lạm phát và là đầu tư thông minh. Cú đặt cược này thành công ngoài sức tưởng tượng. Tính đến ngày 9/6, cổ phiếu MicroStrategy đã tăng khoảng 2.970% kể từ lần mua Bitcoin đầu tiên, đồng thời giúp công ty đủ uy tín để huy động thêm vốn thị trường tiếp tục tích trữ Bitcoin. Hiện họ sở hữu hơn 2,5% tổng lượng Bitcoin lưu hành và tự xưng là 'kho bạc Bitcoin'. Chứng kiến thành công này cùng đà tăng giá của Bitcoin, nhiều doanh nghiệp khác - trong đó có GameStop - đang học theo chiến lược của MicroStrategy. GameStop (GME 0,14%) - chuỗi bán lẻ game vật lý đang gặp khó - từng khiến giá cổ phiếu bùng nổ trong cơn sốt 'meme stock' 2020-2021, gần đây cũng đã mua vào lượng Bitcoin lớn. Liệu chiến thuật này có cứu vãn cổ phiếu? Hành trình thăng trầm của GameStop. GameStop - gã khổng lồ bán lẻ game truyền thống - đã trải qua chặng đường dài đầy biến động. Khi lượng khách tại trung tâm thương mại sụt giảm và xu hướng mua game trực tuyến lên ngôi, cổ phiếu GameStop lao dốc, trở thành miếng mồi cho các nhà đầu tư tổ chức đặt cược short (bán khống). Năm 2019, nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry - người từng dự đoán chính xác khủng hoảng nhà đất Mỹ - đã mua vào lượng cổ phiếu GameStop đáng kể, tin rằng chúng bị định giá thấp. Tuy nhiên, lệnh short vẫn tăng mạnh, có thời điểm chiếm hơn 63% cổ phiếu lưu hành. Đại dịch ập đến khiến triển vọng ngành bán lẻ càng ảm đạm, tưởng chừng GameStop sẽ 'chết đứng'. Nhưng sự xuất hiện của các YouTuber như Keith Gill (Roaring Kitty) cùng cộng đồng Reddit WallStreetBets đã kích động nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô mua cổ phiếu, kiên quyết không bán để tạo ra cú 'short squeeze' chấn động. Từ mức đáy 3,97 USD/cổ phiếu năm 2019, GameStop bùng nổ lên gần 500 USD trước khi các sàn giao dịch như Robinhood tạm ngừng cho mua, gây ra hàng loạt tranh cãi. Hiện Ryan Cohen - đồng sáng lập Chewy, cựu cổ đông tích cực của GameStop - đang giữ vai trò CEO, nhưng doanh nghiệp vẫn loay hoay tìm lối đi. Năm tài chính 2024, GameStop báo lãi nhờ cắt giảm chi phí và thử nghiệm một số mô hình kinh doanh hiện đại, song doanh thu thuần vẫn giảm 27,5%. Quý đầu năm tài chính 2025, lợi nhuận ròng đạt 45 triệu USD (cải thiện so với mức lỗ 32 triệu USD cùng kỳ năm trước), nhưng doanh thu tiếp tục giảm 16,9%. Bitcoin có phải cứu cánh? Tháng 3/2024, GameStop thông báo huy động 1,3 tỷ USD thông qua trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin. Cuối tháng 5, họ đã chi hơn 500 triệu USD cho lần mua đầu tiên. Cohen lý giải quyết định này là do các rủi ro kinh tế vĩ mô: 'Nếu đúng, Bitcoin và vàng có thể là lá chắn trước nguy cơ mất giá tiền tệ và rủi ro hệ thống', ông phát biểu tại hội nghị Bitcoin ở Las Vegas. 'Bitcoin có ưu thế đặc biệt: tính di động, chuyển khoản tức thì toàn cầu, xác minh qua blockchain, cùng yếu tố khan hiếm.' Giới phân tích tỏ ra hoài nghi. Cổ phiếu GameStop dường như vẫn phụ thuộc vào giới 'meme trader'. Chuyên gia Michael Pachter từ Wedbush mới đây xếp hạng 'dưới mức trung bình' cho GameStop, chỉ ra khoảng cách định giá 'khó hiểu' so với MicroStrategy. Trong khi MicroStrategy được định giá gấp 1,8 lần lượng Bitcoin nắm giữ, GameStop đang ở mức 2,4 lần giá trị tiền mặt. Việc mua Bitcoin không biến GameStop thành lựa chọn đầu tư hấp dẫn. Hoạt động cốt lõi vẫn thiếu chiến lược dài hạn rõ ràng và bền vững. Nếu Bitcoin tiếp tục tăng giá, cổ phiếu có thể đi lên, nhưng thực chất đã trở thành canh bạc đòn bẩy trên Bitcoin. Đây là mức rủi ro quá cao cho nhà đầu tư nhỏ lẻ - họ hoàn toàn có thể mua Bitcoin trực tiếp hoặc qua ETF thay vì đổ tiền vào GameStop. Lưu ý: Bram Berkowitz có nắm giữ Bitcoin. The Motley Fool sở hữu và khuyến nghị đầu tư vào Bitcoin cùng Chewy.
