Bitcoin Prêt À Une Réévaluation Spectaculaire Avec L'Arrivée Massive De Wall Street : L'Analyse Prophétique De Cathie Wood
Lors d'un récent épisode du podcast Diary of a CEO, Cathie Wood, fondatrice d'ARK Invest, a déclaré que l'approbation des ETF Bitcoin en janvier 2024 n'était que le début d'une ruée institutionnelle vers cette classe d'actifs. Selon elle, les institutions financières, qui contrôlent des milliers de milliards de dollars, n'ont commencé qu'à peine à s'engager, alors qu'il ne reste plus qu'un million de bitcoins à miner.
Wood met en lumière un déséquilibre majeur entre l'offre et la demande. Les ETF américains ont déjà absorbé plus de 1,2 million de bitcoins depuis leur lancement, soit près de 5,7% de l'offre totale prévue. Des fonds comme IBIT de BlackRock et ARKB d'ARK-21Shares peuvent absorber quotidiennement des dizaines de millions de dollars en bitcoins, retirant ainsi des centaines de coins du marché.
La décision de la SEC a légitimé le bitcoin comme classe d'actifs, selon Wood. Elle compare cette migration à l'adoption des fonds indiciels dans les années 1990 : une fois qu'un grand fonds de pension s'y met, les autres doivent suivre sous peine de sous-performance. ARK Invest avait acheté des parts de GBTC à 250$ par bitcoin en 2015, illustrant comment le scepticisme initial peut créer des opportunités pour les investisseurs à long terme.
La thèse de Wood repose sur une analyse monétaire approfondie. Elle considère le bitcoin comme le système monétaire mondial basé sur des règles que le monde attend depuis 1971. Son émission algorithmique le protège des manipulations politiques, ce qui en fait un actif attractif pour les banques centrales et les entreprises dans les pays où les monnaies locales sont dévaluées.
ARK Invest prévoit désormais un prix de 1,5 million de dollars par bitcoin d'ici 2030, soit une multiplication par quinze par rapport au cours actuel. Trois facteurs clés soutiennent cette projection : l'allocation institutionnelle, la demande des millennials et de la Gen Z, et l'adoption dans les économies inflationnistes via les stablecoins. Wood note que ces projections n'incluent même pas un éventuel transfert massif des réserves souveraines vers le bitcoin.
Wood relie également l'attrait du bitcoin à un contexte macroéconomique plus large de stress fiscal et de perte de confiance dans les monnaies fiduciaires. Elle avertit que les déficits persistants menacent le statut de réserve mondiale du dollar, renforçant ainsi l'attrait d'un registre apolitique sécurisé par le plus grand réseau informatique du monde.
Bien qu'elle reconnaisse la volatilité du bitcoin, Wood souligne que la maturation des marchés dérivés et la profondeur accrue des ETF atténuent déjà les fluctuations extrêmes. Avec les ETF qui contrôlent désormais plus de bitcoins que les portefeuilles de l'ère Satoshi, Wood affirme que le choc d'offre ne fait que commencer. 'Il n'existe aucun mécanisme pour créer plus de 21 millions de coins', a-t-elle déclaré, suggérant que les prix devront s'ajuster - de manière spectaculaire - pour répondre à la demande institutionnelle croissante.
