Un Portefeuille 100% Actions Est-Il Idéal pour la Retraite ?
Dans cet épisode de The Long View, Ben Felix, directeur des investissements chez PWL Capital et co-animateur du podcast Rational Reminder, aborde la diversification de portefeuille, les stratégies de DFA et les tendances observées au Canada et dans le monde dans un contexte macroéconomique volatile. Voici les points clés de sa conversation avec Christine Benz et Amy Arnott de Morningstar.
Un Portefeuille 100% Actions pour la Retraite ? Amy Arnott interroge Ben Felix sur les conclusions de Scott Cederburg, qui préconise un portefeuille exclusivement composé d'actions diversifiées mondialement pour la retraite. Felix reconnaît la solidité de l'analyse mais nuance cette approche. Il souligne que les obligations nominales gouvernementales sont plus risquées à long terme qu'on ne le pense, tandis que les actions pourraient être plus sûres.
Felix explique que certains clients et lui-même optent pour des portefeuilles 100% actions, mais cela ne convient pas à tous en raison des différences de tolérance au risque. Il met en garde contre une application stricte des conclusions de Cederburg, basées sur des données historiques spécifiques, sans tenir compte des facteurs comme les inclinaisons factorielles ou les obligations corporatives.
Le Risque d'Inflation des Obligations Nominales Arnott demande si le principal risque des obligations nominales est l'inflation. Felix confirme que ces obligations souffrent considérablement en période d'inflation, contrairement aux actions qui présentent une autocorrélation négative, atténuant leur risque à long terme.
Les Commodités et Leurs Compromis Interrogé sur l'utilisation des commodités, Felix indique que leur faible rendement attendu et leur volatilité ne justifient pas leur inclusion dans les portefeuilles clients.
La Place du Crypto dans un Portefeuille Diversifié Felix partage son scepticisme quant au crypto, le considérant davantage comme une innovation idéologique que technique. Bien qu'il reconnaisse son attrait pour certains investisseurs, il ne l'inclut pas dans les portefeuilles en raison de sa volatilité et de son manque de rendement attendu positif.
L'Or Comme Actif Refuge Felix exprime des réserves sur l'or, notant son historique mitigé comme actif refuge. Il met en garde contre les attentes élevées des investisseurs, surtout lorsque le prix réel de l'or est élevé, ce qui présage souvent de faibles rendements futurs.
En conclusion, Felix souligne l'importance de la diversification internationale et d'une approche équilibrée, adaptée au profil de risque de chaque investisseur.
