MicroStrategy (MSTR) : Un analyste met en garde contre un optimisme excessif malgré la performance fulgurante
MicroStrategy (MSTR), le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde, affiche une performance boursière remarquable avec une hausse de 31% depuis début d'année et de 123% sur un an. Pour de nombreux investisseurs, MSTR est devenu un véhicule privilégié pour s'exposer au Bitcoin sans détenir directement la cryptomonnaie. Récemment, l'entreprise a levé des fonds via des émissions d'actions ordinaires et privilégiées pour financer l'achat de Bitcoins supplémentaires. Cependant, Gus Gala, analyste chez Monness, reste prudent et estime que la marge de hausse est limitée à partir des niveaux actuels.
L'analyste a réitéré une recommandation de vente avec un objectif de prix à 175$, soulignant que l'élan récent n'efface pas les risques sous-jacents liés à la stratégie et à la structure financière de l'entreprise. Il pointe notamment la faible demande pour les nouvelles actions privilégiées de MicroStrategy, les STRK et STRF, conçues pour remplacer l'ancienne stratégie de dette convertible. À ce jour, seulement 365 millions de dollars ont été levés, bien en dessous des attentes.
Gala s'inquiète également de l'émergence de nouveaux concurrents adoptant une stratégie similaire à celle de MSTR, comme GameStop (GME) et Trump Technology (DJT). Il estime que le marché pourrait approcher un sommet, d'autant que le rallye actuel du Bitcoin dure depuis 29 mois, bien plus longtemps que les cycles précédents. Enfin, il met en garde contre la dépendance croissante de MicroStrategy aux levées de fonds par émissions d'actions, qui pourraient peser sur sa santé financière à long terme.
Malgré ces réserves, Wall Street reste globalement optimiste sur MSTR, avec une recommandation consensus 'Strong Buy' et un objectif de prix moyen à 524,92$, soit un potentiel de hausse de 38,83% par rapport aux niveaux actuels.
