Les Tarifs Bloqués par la Cour, Mais Goldman Sachs Prédit que Trump Pourrait les Rétablir 'en Quelques Jours'
La Cour du commerce international a bloqué une grande partie des dernières politiques tarifaires du président Donald Trump, mais selon l'économiste de Goldman Sachs, Alec Phillips, la Maison Blanche a un moyen clair et rapide de les rétablir, potentiellement en quelques jours. Dans une note partagée jeudi, Phillips a écrit que la décision de la Cour représente un revers juridique pour l'administration, mais pas nécessairement politique. La Cour a annulé 6,7 points de pourcentage des tarifs imposés cette année en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA), déclarant le fondement juridique inconstitutionnel.
Les tarifs bloqués incluent une taxe générale de 10 %, un tarif de 20 % sur les importations chinoises et un tarif de 25 % sur les marchandises non conformes à l'USMCA en provenance du Canada et du Mexique. Ensemble, ils devraient générer près de 200 milliards de dollars annuellement. Les marchés ont réagi positivement à cette nouvelle. Le S&P 500, suivi par le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE : SPY), a augmenté de 0,6 % jeudi et est en passe d'enregistrer son mois de gains le plus fort depuis novembre 2023.
La Cour du commerce international a donné à l'administration 10 jours pour cesser de percevoir ces droits, mais Phillips anticipe une réponse rapide de l'administration Trump. "Nous nous attendons à ce que la Maison Blanche annonce une taxe similaire en utilisant l'article 122", a déclaré Phillips. Cette partie de la loi commerciale permet au président d'imposer des tarifs allant jusqu'à 15 % pendant 150 jours sans avoir besoin du Congrès. Elle est conçue pour résoudre les problèmes de change ou les déséquilibres commerciaux et est beaucoup plus facile à activer que d'autres options.
Phillips a également indiqué que la Maison Blanche pourrait lancer de nouvelles enquêtes en vertu d'un autre outil commercial, l'article 301, qui permettrait des tarifs encore plus élevés et plus durables. Cette voie prend plus de temps, mais pourrait ouvrir la porte à de nouvelles cibles comme la Chine.
Goldman Sachs estime également que la décision pourrait pousser l'administration vers des tarifs sectoriels, qui restent sur un terrain juridique solide en vertu de l'article 232, l'autorité précédemment utilisée par Trump pour cibler l'acier, l'aluminium et les automobiles. "L'incertitude concernant les tarifs basés sur l'IEEPA pourrait amener la Maison Blanche à mettre davantage l'accent sur les tarifs sectoriels, où il y a beaucoup moins d'incertitude juridique", a déclaré Phillips.
Cela signifie que des droits supplémentaires pourraient bientôt être imposés sur des produits comme les semi-conducteurs, l'électronique et les produits pharmaceutiques, des secteurs qui intéressent déjà l'équipe commerciale de Trump. Ces actions relèvent de l'article 232, qui n'est pas affecté par la décision de la Cour et pourrait ajouter 4,9 points de pourcentage aux tarifs américains.
Bien que les importateurs puissent être épargnés par de futurs tarifs, les droits déjà payés ne seront pas remboursés. Malgré l'ampleur des pertes potentielles, Goldman Sachs ne s'attend pas à un impact matériel sur le débat fiscal au Congrès. "Les recettes tarifaires n'ont jamais été comptabilisées pour compenser le coût du plan", a-t-il déclaré.
Néanmoins, les tarifs bloqués devaient générer presque autant de recettes que le nouveau plan fiscal n'ajoutera au déficit la première année, soit environ 200 milliards de dollars. "Nous nous attendons à ce que l'administration Trump trouve d'autres moyens d'imposer des tarifs, donc nous nous attendons toujours à ce que la plupart de ces recettes se concrétisent."
