La Fed anticipe un affaiblissement significatif du marché du travail en raison des tarifs douaniers de Trump
Selon les comptes-rendus de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) publiés mercredi, les économistes et les décideurs de la Fed perçoivent un risque croissant de détérioration du marché du travail américain en raison de la guerre commerciale erratique du président Donald Trump. "Le marché du travail devrait se détériorer considérablement", indiquent les comptes-rendus, précisant que les économistes de la Fed ont également revu à la hausse leurs prévisions d'inflation pour cette année et abaissé leurs attentes de croissance économique.
Les décideurs de la Fed s'inquiètent également de la pérennité de la résilience du marché du travail, surtout si Trump poursuit sa politique tarifaire incohérente. "Les participants ont estimé qu'il existait un risque d'affaiblissement du marché du travail dans les mois à venir, que l'incertitude entourant les perspectives était considérable et que les résultats dépendraient largement de l'évolution de la politique commerciale et d'autres politiques gouvernementales", soulignent les comptes-rendus.
Plus tôt ce mois-ci, les responsables de la Fed ont voté pour maintenir les coûts d'emprunt stables pour la troisième réunion consécutive, attendant des clarifications sur l'orientation des politiques de Trump et la réaction de l'économie américaine à ses changements massifs. De nouveaux sondages montrent que les Américains ne croient pas que Trump ait un bon plan concernant les tarifs douaniers.
La résilience du marché du travail a également permis à la Fed de maintenir sa position, car elle signifie qu'elle n'a pas besoin d'intervenir pour soutenir l'économie via une baisse des taux. Mais cela pourrait changer si les embauches ralentissent fortement ou déclinent. Certains responsables de la Fed ont noté que leurs contacts et les répondants aux enquêtes commerciales signalaient des limitations ou des pauses dans les embauches en raison d'une incertitude accrue.
Pour l'instant, le marché du travail américain semble tenir bon. Le mois dernier, le chômage était à un faible niveau de 4,2%, avec 177 000 emplois créés. Les nouvelles demandes d'allocations chômage restent relativement basses.
Les tensions commerciales s'apaisent ? L'avenir de l'économie américaine dépend largement de l'évolution de la guerre commerciale de Trump, mais les tensions semblent s'être atténuées depuis début avril, lorsque Trump a annoncé une hausse massive des tarifs sur des dizaines de pays. Trump a reporté ses tarifs dits "réciproques" au 9 juillet, après leur entrée en vigueur temporaire.
Depuis, certains pays ont signalé leur volonté de négocier et de conclure un accord commercial complet avec les États-Unis. Le 8 mai, le Royaume-Uni a été le premier partenaire commercial à annoncer un accord avec les États-Unis, plus conceptuel que concret. Le 12 mai, la Chine et les États-Unis ont annoncé conjointement une réduction drastique des tarifs pour une période initiale de 90 jours. L'Union européenne a également exprimé sa volonté d'accélérer les négociations, incitant Trump à renoncer à sa menace de tarifs de 50% sur les importations européennes.
Cependant, plus de 100 accords commerciaux doivent être finalisés d'ici début juillet. La Chine reste mécontente sur certains points, notamment après les avertissements de l'administration Trump contre l'utilisation de puces chinoises de Huawei. Pékin a également rejeté les demandes de Trump concernant le flux de fentanyl vers les États-Unis.
Pourquoi le marché du travail est crucial ? La santé du marché du travail est essentielle car elle détermine la capacité des Américains à soutenir l'économie par leurs dépenses. La consommation représente environ 70% de l'économie américaine. Si les licenciements augmentent, les dépenses diminueront, entraînant un cercle vicieux de croissance plus faible et de nouveaux licenciements.
L'incertitude persiste pour la Fed, les entreprises et les consommateurs. L'Université du Michigan a rapporté un moral des consommateurs au deuxième plus bas niveau depuis 1952, tandis que le Conference Board a noté une légère amélioration en mai.
