La nouvelle suspension des droits de douane de Trump révèle un problème fondamental dans sa politique commerciale

Trump’s latest tariff pause indicates a foundational problem with his policy

La nouvelle suspension des droits de douane de Trump révèle un problème fondamental dans sa politique commerciale

Aujourd'hui marque la fin de la pause de 90 jours décrétée par le président Donald Trump avant l'entrée en vigueur des droits de douane massifs et élevés qu'il avait annoncés sur des dizaines de pays. Sauf que Trump les a à nouveau reportés, cette fois jusqu'au 1er août, date à laquelle il assure qu'ils seront appliqués. Plusieurs mois après le début du deuxième régime commercial de Trump, quel est son impact et où cela nous mène-t-il ?

De nombreux économistes, dont moi-même, avions précédemment soutenu que les données tangibles ne reflétaient pas beaucoup la guerre commerciale. Mais cette période apparemment bénigne est désormais derrière nous. De multiples façons, l'approche chaotique et inconstante de l'administration pour remodeler le commerce international affecte l'économie américaine et ses citoyens.

Le taux moyen des droits de douane supportés par les consommateurs est le plus élevé depuis les années 1930. Les importateurs américains paient déjà des montants record de taxes à l'importation, et ils aimeraient bien que nous en partagions le fardeau. Même sans les accords spécifiques par pays, le taux moyen des droits de douane avoisine les 17%, un niveau inédit depuis près d'un siècle.

Le mois dernier, les importateurs américains ont payé 28 milliards de dollars en taxes sur les marchandises achetées à l'étranger - un record absolu, loin devant les 24 milliards de mai. Avant la guerre commerciale, ces recettes douanières mensuelles oscillaient entre 5 et 6 milliards.

Ce fait peu médiatisé a trois implications majeures. Premièrement, contrairement aux affirmations de l'administration, les exportateurs ne "digèrent" pas ces droits de douane. Deuxièmement, ne laissez personne vous dire que les Républicains n'augmentent pas les taxes. Ils ont laissé leur leader imposer une taxe de vente douloureuse qui pèse disproportionnellement sur les familles à revenus moyens et modestes. Troisièmement, ces coûts finiront par être répercutés sur les consommateurs via des prix plus élevés.

Les effets tarifaires commencent d'ailleurs à apparaître dans les prix, pour qui sait où regarder. Si les indices nationaux des prix ne montrent pas encore d'impact massif, des chercheurs de Harvard et de l'Universidad de San Andrés ont détecté des hausses modestes mais nettes sur les produits importés, particulièrement ceux venant de Chine.

Avec l'épuisement des stocks et la pression sur les marges bénéficiaires, les experts prévoient que ces droits de douane pourraient ajouter environ 1% au taux d'inflation d'ici fin 2022, le faisant passer légèrement au-dessus de 3%. Dans un contexte où de nombreux Américains peinent déjà à joindre les deux bouts, cette augmentation n'est pas anodine.

Un autre indicateur sous-estimé mérite attention : depuis l'arrivée de Trump, les dépenses des consommateurs, corrigées de l'inflation, stagnent. Un revirement marqué par rapport à l'ère Biden, où cette consommation était le moteur principal de la croissance économique. Malgré un marché du travail solide et des salaires réels en hausse, cette stagnation de la consommation - qui représente près de 70% du PIB - interroge.

Lần tạm hoãn thuế quan mới nhất của Trump bộc lộ vấn đề nền tảng trong chính sách thương mại

Hôm nay đánh dấu kết thúc thời gian tạm hoãn 90 ngày của Tổng thống Donald Trump trước khi các mức thuế quan cao ngất ngưởng áp dụng cho hàng chục quốc gia có hiệu lực. Nhưng một lần nữa, Trump lại hoãn áp dụng đến ngày 1/8, khi ông cam kết chúng sẽ chính thức được thực thi. Sau nhiều tháng chứng kiến chế độ thương mại thứ hai của Trump, chúng ta có thể đánh giá tác động và xu hướng của nó ra sao?

Nhiều nhà kinh tế, trong đó có tôi, từng cho rằng dữ liệu cứng chưa phản ánh rõ cuộc chiến thương mại. Nhưng giai đoạn tưởng như êm ả đó đã qua. Cách tiếp cận hỗn loạn, lúc áp dụng lúc ngưng của chính quyền trong việc định hình lại thương mại quốc tế đang ảnh hưởng đa chiều tới nền kinh tế và người dân Mỹ.

Mức thuế quan trung bình mà người tiêu dùng phải chịu hiện ở mức cao nhất kể từ những năm 1930. Các nhà nhập khẩu Mỹ đang phải trả khoản thuế nhập khẩu kỷ lục, và họ rất muốn chia sẻ 'niềm vui' này với chúng ta. Ngay cả khi chưa tính các thỏa thuận riêng với từng nước, mức thuế trung bình lên tới khoảng 17% - cao nhất trong gần một thế kỷ qua.

Tháng trước, các nhà nhập khẩu Mỹ đã chi 28 tỷ USD thuế nhập khẩu cho hàng hóa nước ngoài - con số kỷ lục, vượt xa mức 24 tỷ của tháng 5. Trước chiến tranh thương mại, mức thu này chỉ dao động quanh 5-6 tỷ mỗi tháng.

Sự thật ít được nhắc tới này mang ba hàm ý quan trọng. Thứ nhất, trái với tuyên bố của chính quyền, các nhà xuất khẩu không 'gánh chịu' thuế quan. Thứ hai, đừng để ai nói rằng đảng Cộng hòa không tăng thuế. Họ đã im lặng khi lãnh đạo của mình áp thứ thuế tiêu dùng đánh mạnh vào các gia đình thu nhập trung bình và thấp. Thứ ba, những chi phí này chắc chắn sẽ được chuyển một phần sang người tiêu dùng thông qua giá cả tăng cao.

Trên thực tế, tác động của thuế quan đã xuất hiện trong giá cả nếu biết nơi cần tìm. Dù các chỉ số giá quốc gia chưa phản ánh rõ, nhóm nghiên cứu từ Đại học Harvard và Universidad de San Andrés đã phát hiện mức tăng giá nhỏ nhưng rõ rệt ở hàng nhập khẩu, đặc biệt từ Trung Quốc.

Khi hàng tồn kho cạn kiệt và biên lợi nhuận chịu áp lực, các chuyên gia dự báo thuế quan có thể đẩy tỷ lệ lạm phát tăng thêm khoảng 1% vào cuối năm 2022, lên mức trên 3%. Trong bối cảnh nhiều người Mỹ vẫn vật lộn với chi phí sinh hoạt, mức tăng này không hề nhỏ.

Một chỉ số khác ít được chú ý: kể từ khi Trump nhậm chức, chi tiêu tiêu dùng sau khi điều chỉnh lạm phát đã đình trệ. Sự đảo chiều mạnh mẽ này trái ngược hoàn toàn với thời Biden, khi tiêu dùng là động lực chính của tăng trưởng. Dù thị trường lao động vững vàng và thu nhập thực tế tăng, sự trì trệ của chỉ số chiếm gần 70% GDP này đặt ra nhiều câu hỏi.