Le patron pharmaceutique de l'UE plaide pour un Nasdaq européen pour booster l'innovation biotech
Le chef du lobby pharmaceutique européen a appelé à la création d'une bourse européenne spécialisée dans les sciences de la vie, inspirée du Nasdaq américain, pour retenir l'innovation et les investissements biotech dans la région. Stefan Oelrich, président de la division pharmaceutique de Bayer et nouveau dirigeant de la Fédération européenne des industries pharmaceutiques (EFPIA), a souligné l'urgence d'une réforme des marchés financiers pour soutenir le secteur biotech en Europe. "Nous avons besoin d'un équivalent du Nasdaq en Europe pour lever des fonds destinés aux biotechs. Car ce secteur ne dépend pas uniquement des financements publics", a-t-il déclaré lors d'une conférence de presse la semaine dernière.
Fondé en 1971, le Nasdaq (à l'origine National Association of Securities Dealers Automated Quotations) fut le premier marché boursier électronique au monde. Réputé pour son modèle de trading entièrement numérique, il attire traditionnellement les secteurs à croissance rapide comme les sciences de la vie, accueillant des géants technologiques tels qu'Apple, Microsoft et Google. Oelrich estime que l'Europe doit développer d'urgence un écosystème de financement par actions similaire. "Aujourd'hui, le capital-risque disponible est très limité, en grande partie à cause de notre gestion des actions. Nous n'investissons pas dans le risque, mais ailleurs", a-t-il expliqué.
Selon lui, ce manque de financements en phase initiale pousse souvent les innovations biotech européennes à migrer vers d'autres cieux, notamment les États-Unis où les opportunités de financement et de commercialisation sont plus importantes. "La transition entre recherche fondamentale et applications brevetées suit généralement les flux de capitaux. Nous devons veiller à ce que l'innovation issue des universités et instituts européens reste en Europe", a-t-il averti.
Ses déclarations interviennent à la veille du dévoilement de la très attendue Stratégie européenne pour les sciences de la vie, qui vise à redynamiser la position de l'Europe comme pôle de R&D biotech. Ce document reconnaît que le fossé en matière d'investissements en capital-risque se creuse en Europe. Il pointe du doigt la fragmentation des marchés financiers européens et leur dépendance excessive aux prêts bancaires - souvent limités en volume et durée - comme problèmes structurels majeurs.
La stratégie préconise également de renforcer les hubs d'innovation et de mieux les intégrer aux chaînes de valeur pour attirer davantage d'investissements privés. Cependant, elle n'insiste pas particulièrement sur l'achèvement de l'Union des marchés des capitaux (UMC) européenne, une revendication clé d'Oelrich. "Cela peut paraître ambitieux, mais c'est tout à fait réalisable. Curieusement, tous mes interlocuteurs reconnaissent cette nécessité : alors pourquoi ne pas agir ?", s'est-il interrogé.
Le dirigeant a également suggéré qu'une partie des capitaux européens dédiés aux pensions et assurances-vie pourrait être redirigée vers des investissements à risque si un cadre politique approprié était mis en place. "Les inventions peuvent trouver un marché ici. Il ne s'agit pas seulement d'un manque de capitaux en Europe, mais aussi de leur allocation. Nous devons faire mieux", a-t-il conclu.
Contexte plus large : L'Union des marchés des capitaux de l'UE reste incomplète, son progrès entravé par des divergences réglementaires, une application incohérente des règles et des résistances politiques à une intégration plus poussée. Bien que l'UMC n'ait pas pour objectif direct de créer de nouvelles bourses, elle soutient les efforts pour élargir l'accès aux capitaux, notamment pour les PME. Cet accès amélioré pourrait encourager le développement de bourses spécialisées ou régionales, même si l'objectif global reste l'intégration plutôt que la fragmentation.
Actuellement, l'Europe ne dispose pas de bourses spécialisées par secteur. Les grandes plateformes comme Euronext, la Bourse de Londres, Deutsche Börse, Nasdaq Nordic et SIX Swiss Exchange cotent des entreprises issues de divers secteurs. À défaut de bourses dédiées, les investissements sectoriels sont facilités par des indices comme la famille STOXX Europe 600, qui suit des secteurs comme la banque, l'automobile ou les loisirs. Pour beaucoup dans le secteur biotech cependant, l'absence de plateforme spécialisée de levée de fonds reste un obstacle. Reste à voir si l'UE décidera - et pourra - remédier à cette situation.
