15 ans après son introduction en Bourse, Tesla affiche une multiplication par 300 de sa valeur
Il y a 15 ans, Tesla faisait son entrée sur le Nasdaq avec comme seul modèle commercialisé la Roadster. Introduite à 17 dollars (1,13 dollar après ajustement des divisions d'actions), l'action a clôturé vendredi à 323,63 dollars, soit une multiplication par près de 300. Un investissement de 10 000 dollars lors de l'IPO vaudrait aujourd'hui près de 3 millions. À l'époque, Tesla n'avait généré que 150 millions de dollars de revenus, principalement grâce à la Roadster. Le Model S n'était qu'en phase de développement. Dans son dossier d'introduction, Tesla présentait le Model S comme visant un marché bien plus large que la Roadster. L'IPO de Tesla était un pari sur la capacité d'Elon Musk à développer des véhicules électriques grand public loin de Détroit, au cœur de la Silicon Valley. Musk, qui n'a pas fondé Tesla mais y a investi tôt, en est devenu PDG en 2008 après une révolte du conseil contre le fondateur Martin Eberhard. Un investissement identique dans le S&P 500 ne vaudrait aujourd'hui qu'environ 57 000 dollars. Loin de ses débuts de startup expérimentale, Tesla est désormais la 8e entreprise américaine la plus valorisée, avec une capitalisation dépassant 1 000 milliards de dollars. La Roadster appartient à l'histoire et le Model S ne contribue plus significativement aux résultats. Ce sont désormais le Model Y et le Model 3, ainsi que les crédits réglementaires environnementaux, qui portent la réussite financière. Mais pour Musk, désormais l'homme le plus riche du monde, le passé ne compte pas. Il a déclaré aux investisseurs que la raison d'investir dans Tesla n'a plus grand-chose à voir avec la vente de voitures. "Si quelqu'un ne croit pas que Tesla va résoudre l'autonomie, il ne devrait pas investir dans l'entreprise", a-t-il dit en avril 2023. Deux mois plus tard, il a évoqué des robots humanoïdes Optimus qui pourraient porter la valorisation à 25 000 milliards de dollars. Tesla reste cependant à la traîne en matière de voitures autonomes face à Waymo et Baidu. Malgré des supporters inconditionnels, Wall Street reste sceptique face aux promesses futuristes de Musk. L'action a chuté d'environ 20% cette année, bien en dessous des grands indices américains. Les ventes de véhicules électriques Tesla ont été molles en 2025, avec une baisse des revenus automobiles pour la deuxième année consécutive. En Europe, les ventes ont reculé pour le cinquième mois consécutif en mai. Le Cybertruck ne perce pas aux États-Unis après une série de rappels. L'imprévisibilité de Musk pèse sur Tesla. Après avoir soutenu financièrement Donald Trump et des causes républicaines, Musk a dirigé le Département de l'Efficacité gouvernementale, réduisant la taille du gouvernement fédéral. Son engagement politique a coïncidé avec une baisse de réputation pour Tesla et pour lui-même. Selon Brand Finance, la valeur de la marque Tesla a chuté de 26% en 2024. Musk a quitté son poste à Washington en juin alors que sa relation avec Trump se détériorait. L'action Tesla a chuté de 14% le 5 juin après des menaces de Trump sur les contrats gouvernementaux. Musk a temporairement réduit ses posts politiques avant de reprendre ses critiques contre un projet de loi sur l'énergie. La capacité de Musk à se concentrer sur les problèmes de Tesla reste incertaine. Les investisseurs savent que la volatilité fait partie de l'histoire Tesla depuis son introduction. En 15 ans, l'action a varié de plus de 20% en un mois à plus de 40 reprises. Parmi les meilleurs mois : mai 2013 (+81% après le premier profit trimestriel), août 2020 (+74% avant l'entrée dans le S&P 500) et novembre 2010 (+62% malgré des résultats médiocres). Les pires mois : décembre 2022 (-37% avec des ventes d'actions par Musk pour racheter Twitter), février 2025 (-28% après des résultats décevants) et janvier 2024 (-25% avec des avertissements sur la croissance). En 2018, Musk avait brièvement envisagé de retirer Tesla de la Bourse, provoquant une enquête de la SEC. Aujourd'hui, l'avenir de Tesla reste suspendu à la capacité de Musk à concrétiser ses ambitions tout en gérant les défis actuels.
