Un milliardaire transforme une entreprise de logiciels en une baleine Bitcoin de 42 milliards de dollars
Michael Saylor ne croit pas seulement en Bitcoin. Il mise toute son entreprise dessus. Samedi, le milliardaire fondateur de MicroStrategy, autrefois une entreprise de logiciels peu médiatisée, a annoncé avoir acheté 245 bitcoins supplémentaires pour environ 26 millions de dollars, soit un prix moyen de 105 856 dollars par pièce. Cela porte les réserves de Bitcoin de MicroStrategy à un impressionnant 592 345 BTC, acquis pour 41,87 milliards de dollars à un coût moyen de 70 681 dollars par pièce. Saylor a partagé cette mise à jour avec ses 4,4 millions d'abonnés sur X, se vantant que son "rendement BTC" a augmenté de 19,2 % en 2025. Ce n'est pas un rendement au sens traditionnel ; cela signifie simplement que le prix du Bitcoin a augmenté. Pourtant, le message est clair. Saylor ne se considère pas comme un PDG, mais comme le grand prêtre corporate du Bitcoin.
Ce qui est frappant, ce n'est pas seulement la taille de l'achat, mais aussi qui l'a effectué. MicroStrategy n'est pas un fonds spéculatif ou une entreprise crypto. C'est une société cotée en bourse depuis 30 ans qui fabriquait autrefois des logiciels d'intelligence d'entreprise. Fondée en 1989, MicroStrategy s'est forgée une solide réputation en vendant des solutions d'analyse et des tableaux de bord pour entreprises. Elle est entrée en bourse en 1998, a survécu à l'éclatement de la bulle Internet et est restée discrète jusqu'en 2020.
Cette année-là, alors que les craintes d'inflation montaient et que le Bitcoin entamait une hausse, Saylor a pris une décision cruciale. Plutôt que de laisser l'argent perdre de la valeur dans les comptes bancaires, il a commencé à utiliser les réserves de l'entreprise pour acheter du Bitcoin. Il a continué, empruntant de l'argent, émettant des obligations convertibles et vendant des actions pour acheter encore plus de BTC. Bientôt, les logiciels sont passés au second plan. Les appels aux résultats de MicroStrategy ressemblaient davantage à des sermons sur la crypto qu'à des mises à jour SaaS.
La transformation de MicroStrategy est sans précédent. C'est désormais un accumulateur de Bitcoin coté en bourse, déguisé en entreprise de logiciels. Son action ($MSTR) se comporte plus comme un ETF Bitcoin que comme une action technologique. Selon BitcoinTreasuries.net, MicroStrategy contrôle désormais 2,81 % de tout le Bitcoin qui existera jamais. Pour rappel, seulement 21 millions de bitcoins seront minés. Et Saylor ne se contente pas de stocker. Il tente de le financiariser. Dans son récent post, il a évoqué des tickers comme $STRK, $STRF et $STRD, suggérant des plans pour transformer son stock de Bitcoin en produits financiers structurés. Pensez à des titres tokenisés, des dérivés semblables à des obligations ou des ETF adossés à ses réserves. Ce n'est pas exagéré de dire que Saylor construit une banque centrale corporate du Bitcoin.
Que l'on aime ou déteste la crypto, cette stratégie est audacieuse. Saylor ne suit pas la tendance. Il est la tendance, soutenu par une entreprise cotée au Nasdaq et des décennies de crédibilité. Mais le risque est immense. Si le Bitcoin s'effondre, l'action de MicroStrategy s'effondrera. L'avenir de l'entreprise est entièrement lié au prix du BTC. Et avec des taux d'intérêt toujours élevés et une dette au bilan, le modèle devient difficile à justifier. Saylor s'en moque. Il a décrit le Bitcoin comme une "couverture thermonucléaire contre l'effondrement du fiat" et affirme qu'il est un meilleur réserve de valeur que le dollar américain. Pour lui, le Bitcoin est inévitable. Il est soit en avance sur son temps, soit en route vers le désastre.
"#Bitcoin est un essaim de frelons cybernétiques servant la déesse de la sagesse, se nourrissant du feu de la vérité...", peut-on lire dans le tweet épinglé de Michael Saylor. Jusqu'à présent, les frelons bourdonnent.
