L'action Circle peut-elle chuter à 20 dollars ? Analyse des risques et opportunités
L'action de Circle Internet Group (NYSE:CRCL), émetteur de la stablecoin USDC, a connu une introduction en bourse spectaculaire la semaine dernière. Après un prix initial de 31 dollars, l'action a ouvert à 69 dollars pour atteindre 115 dollars en quelques jours, soit une hausse de 270%. Cependant, cette valorisation pourrait être surévaluée compte tenu de la volatilité du marché crypto.
Circle génère ses revenus principalement grâce aux intérêts sur ses réserves et à l'augmentation des volumes de stablecoins. Les stablecoins comme l'USDC, indexés sur le dollar, offrent la stabilité nécessaire pour les transactions blockchain tout en conservant rapidité et transparence. Le secteur bénéficie d'un soutien politique croissant aux États-Unis, avec un projet de loi spécifique en préparation.
Pourtant, le risque de correction est réel. Comme l'a montré l'exemple de Coinbase - dont l'action a chuté de 90% après son pic de 2021 - les actifs crypto suivent des cycles volatils. Circle, dont la valorisation est passée de 7 à 27 milliards de dollars, pourrait voir son action chuter à 20 dollars en cas de retournement de marché ou de durcissement réglementaire.
En 2025, Circle a affiché 1,89 milliard de dollars de revenus pour 172 millions de profits, des chiffres bien inférieurs à ceux de Coinbase à son apogée. Si l'adoption des stablecoins progresse, leur demande reste liée à la santé globale du marché crypto. Un ralentissement des activités de trading ou une baisse des taux d'intérêt impacterait directement les revenus de Circle.
Les investisseurs doivent donc peser soigneusement le potentiel de croissance contre les risques substantiels. Alors que certains scénarios envisagent une hausse à 300 dollars, une correction vers 20 dollars est tout aussi plausible si les conditions de marché se détériorent.
