Ray Dalio rejoint la liste des milliardaires qui tirent la sonnette d'alarme sur l'économie américaine
Les États-Unis présentent un faible risque de crise de la dette à court terme, mais un risque élevé à long terme, selon le milliardaire Ray Dalio dans son nouveau livre. Il avertit que la situation de la dette publique américaine approche d'un "point de non-retour" et d'une "spirale de la mort" qui pourrait menacer la stabilité de la première économie mondiale. Publié mardi, son ouvrage "How Countries Go Broke: The Big Cycle" souligne que certains économistes et investisseurs alertent sur les déficits depuis des années. Mais cette année, Wall Street commence à prendre ces avertissements au sérieux, notamment à cause des tarifs douaniers et de la politique fiscale du président Donald Trump, qui ont accru la volatilité du marché obligataire, traditionnellement stable. Les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de l'impact du projet de loi fiscale "grandiose" de Trump sur la dette fédérale, dans un contexte d'incertitude économique et d'attractivité des actifs américains. En mai, les taux des emprunts à 30 ans du gouvernement ont atteint leur plus haut niveau depuis 2023, reflétant la méfiance des investisseurs. Dalio rejoint ainsi d'autres milliardaires pour alerter sur les risques d'une dette publique excessive, qui pourrait asphyxier les services essentiels et décourager les investisseurs mondiaux. Il estime qu'il y a un "risque très faible à court terme" de crise de la dette, mais un "risque très élevé à long terme". Il met en garde contre l'inertie des décideurs politiques et des investisseurs, qui sous-estiment souvent l'ampleur des changements à venir. Une spirale de la dette survient lorsqu'un gouvernement doit émettre davantage d'obligations pour financer ses dépenses et rembourser ses dettes existantes, tout en faisant face à une demande en baisse et à des taux d'intérêt plus élevés. Cette situation réduit les marges de manœuvre économiques et alourdit la charge de la dette. Dalio appelle les décideurs américains à adopter une approche plus prudente dans la gestion des finances publiques, pour éviter une crise en période difficile. Le projet de loi fiscale de Trump devrait creuser le déficit, car il réduit les recettes fiscales sans compensations suffisantes. Lors d'un événement à New York le 22 mai, Dalio a qualifié le déficit américain actuel d'"insoutenable" et a estimé que les États-Unis pourraient se retrouver dans une "situation critique" d'ici trois ans. Le ratio dette/PIB a bondi de 104 % en 2017 à 123 % en 2024, un niveau historiquement élevé en dehors des périodes de récession. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a récemment évoqué un possible "craquement" du marché obligataire, tandis que les analystes anticipent une hausse continue des taux à long terme. Dalio déplore enfin l'incapacité des démocrates et des républicains à collaborer pour résoudre ce problème, comparant la situation à "un bateau qui se dirige vers des rochers sans accord sur la manœuvre à effectuer".
